2015年上半年金融机构贷款投向统计资料报告7月22日揭晓。央行统计数据表明，上半年企业短期贷款和票据融资大量扩展，而中长期贷款增长速度上升，服务业中长期贷款增长速度堪称高位回升。业内人士认为，企业的有效地信贷市场需求严重不足，经济活动正处于膨胀状态。　　与此同时，不受政策调控影响，房地产贷款快速增长，增量占到同期各项贷款增量的28.7%，个人消费债增长速度也较慢回落。

　　企业中长期贷款增长速度上升　　央行透露数据表明，上半年金融机构人民币各项贷款余额88.79万亿元，同比快速增长13.4%，增速比上季度末较低0.6个百分点;1-6月份减少6.56万亿元，同比多减5371亿元。　　从企业信贷结构来看，无论是增长速度还是增量，中长期贷款皆上升，而短期贷款和票据则大规模扩展。

　　明确而言，企业及其他部门短期贷款和票据融资余额30.66万亿，同比快速增长9.4%，增速比上季末低0.9个百分点，而中长期贷款余额34.41亿元，同比快速增长13.4%，增速比上季末较低0.9个百分点。　　从增量上看，企业及其他部门短期贷款和票据融资减少2.16万亿，同比多减2320亿元，中长期贷款减少2.31万亿，同比多减1672亿元。

　　业内人士称之为，短期贷款和票据融资下降，往往是企业有效地信贷市场需求严重不足的展现出，企业的借贷主要用作符合流动性市场需求，而非长期投资。　　招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮回应，导致企业中长期贷款快速增长力弱的原因很多，主要有几大方面：一是在经济上行阶段，企业自身中长期投资意愿受到压制，对中长期贷款的市场需求比较保守;二是由于企业资质好转，银行对派发中长期贷款有所顾忌，主动放宽中长期借贷闸门;三是在降息周期和短端流动性丰沛造成的短端利率极低的环境下，不回避企业主动对负债期限展开调整，以较短债替换宽债。　　民生证券研究院宏观研究员朱振鑫则指出，企业中长期贷款上升，主要原因跟地产投资持续上行、制造业生产能力不足、中央掌控平台融资有关。　　分行业来看，上半年服务业中长期贷款增长速度高位回升。

　　截至6月末，服务业中长期贷款余额22.51万亿元，同比快速增长17.7%，增速比上季末较低0.9个百分点。其中，交通运输、仓储和邮政业中长期贷款余额同比快速增长13.1%，增速比上季末较低1.4个百分点;文化、体育和娱乐业中长期贷款同比快速增长21.7%，增速比上季末较低3.6个百分点。　　房贷、个人消费债增长速度回落　　另一方面，房地产市场经常出现转好迹象。

　　央行数据表明，上半年房地产贷款余额19.3万亿，减少1.88万亿，同比多减3444亿元，增量占到同期各项贷款增量的28.7%，比上年同期占到比水平低1.9个百分点。　　其中，房产研发贷款余额4.88万亿元，同比快速增长20.9%，增速比一季度较低1.3个百分点。

地方研发债余额1.54万亿，同比快速增长32.8%，增速比一季度低2.2个百分点。　　值得注意的是，房产研发债的快速增长动力，主要来自保障房建设。上半年保障房研发债余额追加3895亿，增量占到同期房产研发贷款的68.6%，比上年同期增量占到于多21.2个百分点。

　　随着房地产市场形势的变化，银行对房地产开发债的态度更加慎重。一位股份行对公业务人士向21世纪经济报导记者回应：“去库存压力大的项目，银行期望尽早交还贷款;对于新项目，检验也十分严苛，继续执行政策并没显著断裂。”　　朱振鑫回应，从风险防止的角度来看，银行挂钩情绪加剧，在一定程度上助推个人房贷规模下降。

　　截至6月末，个人购房贷款余额12.64万亿元，同比快速增长17.8%，增速比上季末低0.2个百分点，比各项贷款增长速度低4.4个百分点。　　在朱振鑫显然，个人房贷规模的下降，主要原因是降息，再加楼市调控的结果。

今年上半年，央行先后三次降息，五年期以上贷款基准利率由6.15%上调到了5.4%，总计上调0.75个百分点。　　除了购房贷款，个人消费贷款增长速度也在回落。　　央行数据表明，截至6月末，本外币住户消费性贷款余额16.98万亿元，同比快速增长19.6%，增速比一季度低1.1个百分点，1-6月份减少1.6万亿元，同比多减3897亿元。

　　朱振鑫认为，个人消费债回落，有可能跟贷款入市有关。　　去年下半年以来，多家银行增大消费债业务的推展。部分银行甚至针对公务员、事业单位编成人群及少数优质企业员工发售额度高达100万元的个人显信用授信业务。

此类贷款资金流向无法把触，实质上不少信用债已悄悄流向股市。　　“消费贷是部分银行未来发力的重点，这一贷款增长速度未来有可能之后提高。

”华泰证券(601688,股吧)银行业分析师林博程称之为。

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